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海四达电源产品或被逐步取代应收账款高企存风险

发布时间:2020-03-02 15:32:12 阅读: 来源:风口厂家

中国证监会3月2日晚间公告,证监会主板发审委定于2012年3月7日召开2012年第37次发行审核委员会工作会议,审核江苏海四达电源股份有限公司首发申请。公司自设立以来,一直从事二次化学电池的研发、生产、销售。主要产品为镉镍、氢镍、锂离子等小型二次电池,以及电池极板、电源管理系统等。

产品结构略显单一 或将逐渐被替代

资料显示,公司主要产品包括镍系电池和锂离子电池。在报告期内,公司镉镍电池贡献毛利占当期综合毛利的比例分别为42.05%、53.60%和47.19%,占比较大,公司产品结构略显单一。在海四达的招股书中,公司也自承此点,并表示近几年,尽管公司顺应市场需求变化和产业政策导向,积极发展动力锂离子电池,分散产品结构相对单一的风险,但动力锂离子电池技术难度高、发展变化快,或无法顺利实施募投。

作为一家电池生产企业,污染问题对海四达股份是一道绕不过的坎。同为电池行业,去年6月上市的骆驼股份,主营业务为铅蓄电池,曾因为对子公司环境违法事件未及时披露而饱受指责。由于废弃镉镍电池对环境的污染,该系列的电池将逐渐被性能更好的金属氢化物镍电池所取代。在未来,镉镍电池将基本退出电子信息产品领域,并加快退出部分便携式设备、普通照明灯具等能量型电池应用领域。因此海四达电源存在主要产品被替代风险。

大客户集中 应收账款常年高企

据招股书资料显示,2009年末、2010年末、2011年末,公司应收账款的净额分别为4977.85万元、7171.67万元、7046.38万元,占流动资产的比例分别为24.31%、34.18%、28.09%。而海四达电源三年对应的净利润为2606万元、4113万元和4787万元;应收账款基本是净利润的1.7倍左右,属于中间水平。但一旦之后经营发生变动,公司将面临这财务风险。

另外,招股书还显示报告期内,海四达电源对前五大客户的销售占销售总额的比例分别为53.70%、45.67%、47.31%。但若部分大客户终止与海四达电源的合作或其自身陷入经营困难,导致其终止或减少对公司的采购,将可能对该公司经营造成不利影响。(中金在线)

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