煤制乙二醇将进入快速发展通道

自2016年以来，我国的油价逐步回暖上升，在加上政策方面的扶持，使得煤化工迎来新的发展机遇。油价逐步企稳回暖，煤化工环评大门重启，《煤炭深加工升级示范“十三五”规划》出台，习总书记视察神华煤化工项目。利好政策频频释放，煤化工开始回暖，煤制乙二醇技术成熟，成本优势明显，将进入快速发展通道。

煤制乙二醇技术不断成熟，竞争力加强。2016年开始，随着煤制乙二醇工艺的逐步改善，项目运行的稳定性得到了极大的提升。目前，通辽金煤和新疆天业生产装置可在高负荷率下稳定运行，而且产品的紫外透光率和纯度符合聚酯行业标准，已经得到很多聚酯企业的认可，且掺混比例越来越高。

乙二醇进口依存度高，市场空间广阔。2016年我国乙二醇消耗量达1250万吨，约占世界乙二醇总消耗量的50%，但目前国内缺口超过800万吨，进口依赖度一直维持在70%左右，是我国对外依存度最高的大宗化工产品之一。聚酯是乙二醇的主要下游市场，占据乙二醇需求的90%以上。据测算，2020年煤制乙二醇的潜在市场空间可达千万吨级，发展潜力巨大。

煤制乙二醇成本优势明显。通过测算，在当前市场煤价和油价水平下，内蒙古褐煤生产的乙二醇运输到华东地区成本约为4500元/吨;新疆长焰煤生产的乙二醇运输到华东地区成本约为5200元/吨;中部地区无烟煤生产的乙二醇运输到华东地区成本约为5700元/吨;石油路线生产的乙二醇成本约为5400元/吨，而当前乙二醇价格为7000元/吨左右，由此可见，我国煤制乙二醇的盈利能力越来越高。目前，我国内蒙古褐煤最具竞争力，相对于石油路线的成本优势十分明显。随着油价升高，我国更多地区的煤制乙二醇将显现出成本优势。

油价震荡向上，煤化工路线成本优势将更加明显。从原油的供需格局和地缘政治格局的角度进行分析，中长期油价大概率将震荡向上。油价上涨将全面提高煤化工路线的成本竞争优势，进一步提振煤化工行业的景气度。