类余额宝收益优势渐失平民理财何去何从

受市场流动性、监管呼声渐强等因素的影响，互联网“宝宝”们普遍陷收益泥潭，收益率“破5”成为常态。随着高收益率这一优势渐失，由余额宝掀起的互联网理财热也逐渐遭遇了史无前例的信任危机，许多用户开始怀疑“宝宝”能否继续为他们带来可观的收益。

“宝宝”生存环境每况愈下

回顾一年前的6月13日，余额宝正式上线，当天七日年化收益率仅为3.2340%。借着银行间隔夜拆借利率飙升的“东风”，余额宝收益一路上扬，7月1日到达6.307%的高点。然而好景不长，不到一个月收益率便跌至4.369%，创史上最低。经历了过山车式大起大落之后，余额宝收益率缓慢回升，经过2014年1月2日历史最高峰的6.763%之后便跌跌不休，一路滑到如今的4.71%。其他理财“宝宝”们也多数遭遇相同境遇，收益水平连连走低，七日年化收益率还在5%以上的“宝宝”已经屈指可数。而今年6月12日早间，一则“余额宝显示暂无收益”的消息更是如一枚重磅炸弹在“宝粉”中炸开。类余额宝产品的风险预言或一语成谶？不少“宝粉”表示担心。

“宝宝”们出现后，攻城略地般极速扩张让传统银行业寝食难安，从2013年年底，工商银行、平安银行、广发银行、交通银行等纷纷打响了活期存款客户争夺战，“薪金宝”“现金宝”等各种“宝”类现金理财产品层出不穷，理财门槛一再降低。纵观该类理财产品近年内表现，虽收益率较之前相比略有萎缩，但总体呈现稳健的势头，多家银行理财产品收益率超6%。外有国家政策、社会舆论的施压，内有银行理财产品争食，类余额宝产品的生存环境将愈发艰难。

市场渴望类余额宝产品回归本质

余额宝的高调入市，搅动了传统金融行业的一池春水。其一年来的亮眼表现更说明了，随着互联网技术向金融领域的不断渗透，互联网与金融的深入融合是大势所趋。

其远超银行活期存款的高收益率，极大地调动了居民投资热情，越来越多的活期存款向余额宝转移。Wind统计数据显示，2014年4月，居民人民币存款减少1.23万亿元。随着吸金能力的不断增强，“余额宝推高了市场利率”的说法流传开来，其存在的合理性屡受质疑。不少财经界专业人士更是公开炮轰余额宝，认为其是趴在银行身上的“吸血鬼”，典型的“金融寄生虫”。

此外，类余额宝产品缺乏有效规范和管理，所积累的风险已不容忽视。央行日前发布《中国人民银行年报2013》指出，互联网金融企业的业务活动经常突破现有的监管边界，进入法律上的灰色地带，甚至可能触及非法集资、非法经营等“底线”。

为此，部门和银行出台了一些政策措施，客观上限制了余额宝类理财产品的发展。监管部门加强风险控制的要求，以及协议存款提前支取不罚息的优惠政策，都抑制了这些理财产品的流动性。国有四大银行目前公开拒绝互联网余额宝类理财产品的协议存款，使得余额宝类产品受到直接冲击。购买、赎回的政策调整也令余额宝类产品遭遇困境。目前已被微信理财通暂停，虽此后该业务又重新开放，但当天赎回没有收益。余额宝转出金额如在5万元以上，到账时间也为T+2日。专家表示，如果T+0实时赎回不能实现，对于用户的体验将大打折扣。

在这一年时间里，外界对类余额宝产品的认识也在逐步发生改变，从最初的对银行等传统利益的挑战者，到认清其本质仍是监管套利的工具。市场渴望该类理财产品能够回归货币基金的本质。

向“现金管理工具”演进或为突破口

曾掀起互联网理财热的类余额宝产品，当下面临的最为严峻的问题就是，如何跨过信任危机这道坎。从余额宝在产品应用场景和功能提升方面的多次尝试来看，从“理财工具”向“现金管理工具”演进或为类余额宝产品的突破口之一。

4月份，余额宝定期理财产品平台招财宝问世，这个以定期低风险为特色的投资理财开放平台，能够基本满足中低收入人群小微的理财、融资需求。

6月，余额宝在周岁生日之际更是动作频频：携手中国电信，在全国范围内推出余额宝“0元购机”模式，用户只要授权冻结余额宝中的一定资金，就可以免费申购相应的热门手机，同时仍然享有余额宝收益。同期，“永不停彩”功能上线，只要用户在“永不停彩”设置好彩票种类等条件，系统就会按定制方案从余额宝中每天自动为用户购买彩票。

此外，与阿里合作的天弘基金将推出全新社交金融平台“宝粉网”，定位于新型社交和金融服务。有消息表示，刻画余额宝用户群全貌的大数据分析报告也将出炉。类余额宝产品正向着互联网金融开放生态系统之路阔步挺进。正如天弘基金官方所言，无论是基金本身还是余额宝，都还有很长的路要走。而中国互联网金融行业的明天，也会因为各方的努力和创新维持持续的生命力。

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