央行在宽松货币政策上已陷入进退两难之境
发布时间:2021-01-07 19:35:30
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来源:风口厂家
近期A股的大幅波动反映了看好和看淡的人旗鼓相当,波动愈大,则显示看好看淡的观点都偏向极端,有明显的分歧。分析指出,股市向好的基本条件是央行推行宽松的货币政策,市场流动性充裕,银行大手借贷。这种靠资金推动的股市,一旦水干就会打回原形,故此央行的货币政策风向对股市最具决定性。
但从目前的货币供应以至银行借贷来看,其增速之快的确令人担心,政府断无可能袖手旁观,于是央行提出所谓动态微调,已传达了要适度控制的讯息,结果引起各种揣测,到最后,央行、财政部和发改委不得不举行联合记者会,澄清不会改变目前的货币和财政政策。
不过,政府的澄清仍然不能释疑。实行宽松政策,中国和欧美的方法其实不同,美欧央行主要是加大基础货币投放,代替商业银行信贷的不足,其操作都是短期的;目前形势稳定,欧、美央行已开始寻找最佳的退出时机。而中国宽松货币政策不是央行短期操作,而是商业银行的长期投入,这令央行退出的难度大增,因为停止或减少贷款供应,必会有大批项目因缺水而停工,但继续投入,通胀随时如脱缰之马,一发不可收拾。央行已陷入进退两难之境,令市场的政策风险增加,A股的骤上骤落,正是当前形势的反映。
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